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中信證券6月30日發(fā)布公告。盈利預(yù)測、估值與評級：美團(tuán)AI誕生于生活服務(wù)業(yè)務(wù)豐富的場景需求之上，我們認(rèn)為收購光年之外將助力該團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充AI人才、強(qiáng)化技術(shù)實(shí)力。核心業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)4月以來推出更為激進(jìn)的進(jìn)攻型策略后，到店業(yè)務(wù)市占率持續(xù)回升，預(yù)計(jì)公司將把握線下服務(wù)進(jìn)一步復(fù)蘇和暑期旺季窗口的份額提升機(jī)會，繼續(xù)激勵投入，短期降低到店業(yè)務(wù)OPM，但規(guī)模增長預(yù)計(jì)將提速，我們認(rèn)為有利于加快穩(wěn)定格局，格局穩(wěn)定背景下利潤率將回升，建議動態(tài)跟蹤市占提升效果。維持2023/2024/2025年凈利預(yù)測預(yù)測128.5/227.9/380.7億元，對應(yīng)2023/2024/2025年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測242.8/344.1/499.8億元?；?023年核心本地商業(yè)扣稅后經(jīng)營利潤338億元、15%所得稅率的預(yù)測，給予公司目標(biāo)PE30x，SOTP估值（見附表）對應(yīng)2023年合理市值12,838億港元，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)208港元。維持“買入”評級。